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Veículo: Valor Economico 

Seção: Finanças 

Os primeiros seis meses do ano foram bastante positivos para a bolsa de valores. O Ibovespa, o principal índice do mercado, subiu 18,86%, a maior valorização desde o segundo semestre de 2009. O desempenho positivo, no entanto, ficou praticamente concentrado durante os primeiros três meses do ano, com alta acumulada de 15,92%. No segundo trimestre, o indicador subiu apenas 2,94%, mesmo assim foi melhor do que o principal indicador da bolsa americana, o S&P 500, que ganhou 1,90% no mesmo período. Os investidores estão otimistas com a evolução da bolsa de valores e projetam que o Ibovespa pode alcançar os 60.000 pontos. Nos primeiros três meses do ano, o mercado ganhou força com a possibilidade da saída da presidente Dilma Rousseff do cargo e uma mudança na política econômica. "Mas o cenário externo também ajudou. O S&P 500, indicador da bolsa americana, subiu e o preço do minério de ferro também teve alta expressiva", disse Michael Viriato, coordenador do laboratório de finanças do Insper. O Ibovespa saiu dos 43.349 pontos para 50.055 pontos no período. 

Já no segundo trimestre do ano, os investidores ficaram mais cautelosos, aguardando a aprovação pelo Congresso de medidas econômicas de apoio à recuperação da economia e a conclusão do processo de impeachment da presidente Dilma Rousseff. O Ibovespa foi dos 50.055 pontos para 51.526 pontos. "Um fator positivo no trimestre foi a redução das expectativas sobre a elevação da taxa de juros dos Estados Unidos", disse Obede Rodrigues, gestor de renda variável da Fator Administradora de Recursos (FAR). Nos últimos três meses, as ações com as maiores altas foram as do setor de infraestrutura. Os investidores acreditam que o governo interino de Michel Temer pode retomar o programa de concessões e favorecer os papéis do setor. As ações da Rumo Logística subiram 46,71%. A empresa conseguiu uma capitalização de R$ 2,6 bilhões e alterou o perfil da dívida. "A demanda por ações dessas empresas aumentou nos últimos meses", disse Marcos Peixoto, gestor de renda variável da XP Gestão de Recursos. 

Outras altas ficaram com os papéis da EcoRodovias com ganho de 39,67%. Também subiram as ações da Estácio Participações ON, com alta de 48,19%, depois de a empresa ter recebido propostas de fusão com a Ser Educacional e a Kroton. As ações da Bradespar PN subiram 44,61%. Na ponta oposta, as maiores quedas do trimestre ficaram com as ações de exportadoras, que podem ter receita menor com a queda do dólar em relação ao real, de 18,80% no ano. As ações da Fibria ON tiveram queda de 27,78%, seguidas por Embraer ON, cujo preço caiu 26,49%. As ações da Klabin recuaram 19,88%. "Os investidores fogem das ações com receitas atreladas ao câmbio ou com endividamento elevado", disse Viriato. 

As perspectivas para o Ibovespa no segundo semestre são positivas. A conclusão do processo de impeachment da presidente afastada Dilma Rousseff, a expectativa de início de corte na taxa básica de juros da economia e a diversificação de investimentos globais após a saída do Reino Unido da União Europeia são fatores que podem impulsionar os investimentos em países emergentes. Os analistas do banco UBS recomendam o aumento dos investimentos na bolsa de valores. A melhora do cenário macroeconômico, com juros mais baixos, inflação em queda e o real valorizado, pode se traduzir em menor custo de capital para as empresas e proporcionar alívio para as companhias endividadas, segundo relatório do banco. "Consideramos uma boa oportunidade para aumentar as posições na bolsa, que está negociando com desconto em relação aos pares de mercados emergentes, abaixo da média dos últimos três anos", escreveram os analistas do banco.