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Veículo: Valor Econômico

Seção: Economia

A inflação anual medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deve fechar 2015 em 7,9%, recuar para 4,9% em 2016 e chegar a 4,7% ao fim do primeiro trimestre de 2017. Essa é a trajetória da inflação no cenário de referência do Banco Central (BC). As projeções foram divulgadas, na manhã desta quinta­feira, no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), que tem data de corte em 13 de março.

As projeções corroboram a tese defendida pelo presidente do Banco Central (BC), Alexandre Tombini, de que apesar de elevada no curto prazo, a inflação tende cair ficando próxima da 4,5% até o fim de 2016.

Sem surpresa, as projeções para 2015 tiveram acentuada piora em comparação com o RTI divulgado no fim de dezembro, quando o prognóstico era de IPCA de 6,1% no fim 2015. O pico da inflação no ano deve acontecer no 3º trimestre, com IPCA de 8,2%.

Para 2016, a projeção teve uma leve melhora em comparação com os 5% apontados no relatório de dezembro. A queda é gradual com inflação marcando 5,9% no primeiro trimestre, 5,4% no segundo e 5,0% no terceiro, encerrando o quarto trimestre em 4,9%.

Cenário de mercado

O BC calcula que a inflação anual pelo IPCA recuaria de 7,9% no fim de 2015 para 5,1% no fim de 2016 chegando a 4,9% no encerramento do primeiro trimestre de 2017. Desde o relatório anterior, divulgado em dezembro, a previsão piorou para 2015 e 2016 piorou. Três meses atrás, o BC calculava que, seguindo as trajetórias então esperadas pelos agentes de mercado, o IPCA de 2015 fecharia em 6%, recuando para 4,9% em 2016.

O BC observou, na ocasião, que as projeções dos agentes econômicos indicavam uma taxa de câmbio média de R$ 2,68 no último trimestre de 2015, valor que agora é projetado em R$ 3,09. Para 2016, a taxa média prevista saiu de R$ 2,70 para R$ 3,11. Para 2017, os participantes do mercado projetam uma taxa de câmbio de R$ 3,10.

Em relação aos juros básicos, o cenário de mercado adota Selic média de 13% ao ano no último trimestre deste ano contra 12,50% no relatório anterior. Para 2016, as expectativas consideradas levam em conta Selic média de 11,50%, contra 11,25% do RTI de dezembro.